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上海机场：免税折翼与重生

在众多核心资产因系统性风险被重新定价的当下，上海机场的故事更像一场关于护城河与黑天鹅的极限压力测试。曾经，它凭借“坐地收租”的免税逻辑，享受着消费升级与枢纽流量的双重溢价；如今，当国际地缘格局与消费习惯发生深刻变化，上海机场是否还能找回昔日的荣光，成为价值投资者魂牵梦绕的疑问。理解上海机场，首先要解构其商业模式的精髓。它并非传统意义上的公用事业，而是流量变现的超级平台。航空性收入覆盖刚性成本，而非...

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