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在A股市场波动加剧、投资者情绪脆弱的当下，保障基金作为“压舱石”的存在感正变得前所未有的清晰。这里所说的保障基金，并非特指某一只产品，而是涵盖社保基金、保险保障基金、基本养老保险基金、企业年金以及证券投资者保护基金在内的整个长期资金体系。它们以国家信用为背书，以跨周期回报为目标，正在悄然改写中国资本市场的参与主体结构和定价逻辑。从资金性质来看，保障基金是典型的“耐心资本”。与追求短期排名的公募基金...
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深夜浏览证监会官网，一条更新悄然出现在“部门规章”栏目。标题并不张扬，却足以让关注资本市场底层逻辑的投资者精神一振——《上市公司股东减持股份管理暂行办法》正式落地。逐字读完四千余字的全文，脑海中浮现的第一个判断是：这不仅是一次规则的修补，更是对市场核心堵点的精准疏通。普通投资者时常诟病的“减持潮”“花样套现”，终于迎来了系统性约束。新规的核心变化，可以概括为三层防线。第一层，堵住绕道减持的后门。以...
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在低利率与资产荒交织的当下，保险资管正从幕后走向台前，成为资本市场不可忽视的定价力量。所谓保险资管，是指保险资产管理公司接受委托，对保险资金及第三方资金进行专业化投资运作的行为。截至近年末，我国保险业总资产已逼近三十万亿元大关，其中绝大部分通过保险资管机构投向债券、股票、另类资产以及境外市场。这个体量，足以在任何市场掀起波澜。从负债端看，保险资金的属性决定了保险资管的投资哲学——长期主义与绝对收益...
