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企业年金重塑A股长线逻辑

在企业年金即将全面实施并优化投资范围的关键节点，这一长期资金的动向已成为股票市场不可忽视的定价力量。截至去年底，全国企业年金积累基金规模已逼近3.5万亿元大关，同比增速超过15%。这不仅是社会保障体系的一块重要拼图，更是资本市场，尤其是权益市场下一阶段风格切换的隐形推手。从微观视角审视，企业年金的投资偏好往往被简单归结为“低风险”，但这一概括忽视了其内部结构的博弈。不同于基本养老保险的刚性兑付属性...
公募重仓大腾挪，下一轮风向往哪吹？

如果细看最近三期公募基金季报，最大的感受不是规模涨跌，而是“搬家”二字从未如此具象。偏股型基金整体仓位依然维持在八成以上，但钱去了哪里、从哪里抽离，背后藏着的不仅是基金经理的行业判断，更直接决定了接下来半年市场的结构性冷暖。先看减仓方向。白酒和医药两大曾经的价值底仓，正经历近年来最漫长的一次筹码松动。龙头酒企的批发价波动、渠道库存周期的拉长，让不少追求高确定性的资金开始重新审视消费升级的斜率。更关...