-
在存储芯片价格连跌五个季度后，市场敏锐的猎手们开始嗅到一丝血腥味中的甜意。近期，我们与一位在存储产业深耕超过二十年的资深技术战略专家陈启明（应要求化名）进行了深度闭门访谈。他没有提供亢奋的预测，反而用极克制的方式，拆解了当前供需结构的真实裂痕。陈启明的桌上摆着一片晶圆样品，高带宽内存（HBM）的堆叠结构在灯光下反射出细密的光泽。“现在市场流行的叙事是AI拯救一切，这话只对了一半。”他直言，AI服务...
-
资本市场从不缺乏周期的韵律，而当前科技赛道中最为确定的叙事，莫过于存储芯片行业的景气上行。当库存去化的尾声与生成式人工智能的算力狂潮交汇，这一曾被低估的周期性板块正迎来一轮价值重估的黄金期。从宏观供需结构审视，此轮景气上行的驱动力极为扎实。经历长达六个季度的惨烈下行后，全球主要存储原厂自去年四季度起坚决执行减产，供给侧实现了硬性出清。需求端则出现了罕见的双层共振：一方面，通用服务器与移动终端的换机...
-
当市场还在争论大模型的应用层泡沫时，一场围绕底层的“军备竞赛”早已进入白热化阶段。英伟达新一代架构的发布，不仅是一次硬件的迭代，更标志着一个新时代的分水岭——算力不再仅仅是芯片的堆砌，而是演变为涉及能源、散热、光互联和存力耦合的系统级工程。审视目前的资本开支结构，北美四大云厂商在最近一个季度的资本支出总和已轻松突破数百亿美元，其中绝大部分明确指向数据中心基础设施和高端GPU的采购。这并非盲目烧钱，...
