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  • 国内公募基金行业走过二十余载,早已从边缘角色成长为资本市场的中流砥柱。截至2025年,公募基金管理总规模多次刷新历史高位,产品数量突破万只,品类从主动权益、债券指数到REITs、养老目标基金日趋完备。但规模繁荣的另一面,是投资者体感的分化——市场波动加大,过去那种“买入明星经理产品就能躺赢”的叙事悄然瓦解。当上证指数在3000点上方反复拉锯,当行业轮动快到让专业机构都难以招架,一个问题被推至台前:...